工银农业产业股票净值下跌2.49% 请保持关注(2)

摘要: ??本基金自从2018年10月调仓并重仓至养殖板块后,持仓风格上就没有发生过大的变化。去年买入养殖板块的理由是:1)目前的市场投资者绝大部分都没有经

??本基金自从2018年10月调仓并重仓至养殖板块后,持仓风格上就没有发生过大的变化。去年买入养殖板块的理由是:1)目前的市场投资者绝大部分都没有经历过高致死率疫病造成养殖公司盈利亏损甚至不达预期,造成持股亏损的局面。2)市场投资者绝大部分都经历过黑色、有色行业去产能带来公司层面盈利大幅增长,以及持股赚钱的美好回忆。3)这次非洲猪瘟对养殖行业的影响程度、时间将超过2006-08年的蓝耳病,从而使得行业层面被赋予了成长股逻辑。4)股性操作上分三步走,去产能阶段,价格上涨阶段,以价补量带动盈利提升阶段。但是,相对于黑色有色行业,要警惕生物资产遇到没有疫苗的高致死率疫病,以价补量阶段很可能被证伪。

??2019年9月开始,市场对养殖公司的关注点在于:生猪出栏数据是否都来自于自养,周期行业中龙头公司有价有量的成长属性能否兑现并诞生出业绩增速类白马,净利能否兑现并使得估值趋于合理。

??本基金投资策略,继续坚持三个方向:赚取业绩增长板块阿尔法的钱;赚取货币政策或财政政策放松带来的市场贝塔的钱;赚取各行业龙头白马因为行业周期底谷带来估值足够便宜的钱。

报告期内基金的业绩表现

报告期内,本基金净值增长率为6.84%,业绩比较基准收益率为3.11%。

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持仓比例贵州茅台新希望牧原股份海大集团

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